“买了就赔钱，不赎回”、“一日盈利，两天亏损”、“休市期间价格下跌怎么办”……近期，关于银行理财产品利润波动的讨论持续升温社交平台。为什么近期部分理财产品净值出现下降？投资者该如何应对？中国证券报记者发现，理财市场乱象主要源于12月以来债券市场的调整。业内人士普遍认为，当前债市调整属于短期现象，对基本面和政策没有重大负面影响。投资者不必过度恐慌。锚定长期价值并满足自身需求是有意义的。投资者对这两个话题展开激烈争论。购买理财产品在很多投资者眼中是一个“明智的选择”。面对在债券市场的调整中，一些投资者开始担心理财产品会受到影响。近期理财市场的波动与12月以来长期债券市场的调整有关。尤其是12月4日，30年期国债期货主力合约单日下跌1.04%，10年期国债期货主力合约下跌0.35%。当日债市表现成为市场关注的焦点。银行理财登记托管中心数据显示，截至今年三季度末，理财产品债券投资余额13.86万亿元，占投资总额的40.4%。债券就像金融产品的“镇流器”。随着债券市场的变化，理财产品的净值也会随之变化。业内人士表示，债券在资产配置中占比较高因此，本次长期负债调整将对部分持有相关标的的理财产品产生较大影响。记者整理发现，目前投资者讨论的热点话题可以概括为两类。一类是投资者认为风险等级为R3及以下的产品风险较低，部分净值应该继续增长，对提取净值缺乏心理预期。有的投资者看到产品界面上显示的“成立以来年收益率”后产生购买冲动，但该产品并未达到历史收益率，因此存在心理落差。另一类是投资者急于出售业绩不如预期的产品，却发现目前处于封闭期或持有期，暂时无法出售，从而加剧了焦虑。 “Ult 最近的修正远东信用研究院副院长张琳解释道，随着年末临近，机构锁定收益，尤其是通过抛售老债实现浮动收益。此外，公募基金兑付利率改革加大了被动赎回的压力。债券市场本身交易结构偏紧，对负面消息较为敏感，交易市场中长期债券持有量越低，抛售越多。有理财公司人士指出，经过2022年债市调整的投资者教育，目前理财产品净值波动对投资者的影响是可控的，“恐慌比波动本身更可怕”。波特走访了北京西城区工商银行一家分行，向财务经理了解了近期金融投资者的最新动态。一位财务经理表示：“最近市场出现了一些波动，大多数客户听了我们的解释后都能理解，毕竟波动是市场的正常状态，我服务的投资者没有出现明显的负面反馈，也没有出现大的赎回。”明确产品特性是理性应对波动的关键。前述理财经理介绍，目前的理财产品可以分为开放式、半开放式、封闭式三类。投资者应根据自身情况风险承受能力、资金要求等特点，做出适合自己的选择。 “投资者对开放式产品的流动性要求较高，因此此类产品的投资部分大多配置较高y 流动资产。虽然收益水平较低，但净值稳定性较强。”上述理财经理表示，所谓半开放式产品一般是指持有期限最短的理财产品，如果此类产品持有期限最短，如30天、90天等，就会转为开放式产品。这种市场波动引发了部分投资者的赎回，赎回压力加剧了净值负反馈，部分半开放式产品压力较大。封闭式产品到期日固定，运行期间无法赎回，负债端压力较小，业内人士普遍认为，本轮债市调整可能是“短期阵痛”，总体影响可控。能力得到增强。考虑到当前经济基本面和宏观政策不支持债市大幅波动，而交易拥堵状况有所改善，超长债持续下跌的压力将得到缓解。此次调整可能会影响长期债产品的配置，但引发系统性赎回潮的风险较低。工银理财认为债券市场小幅企稳。 “资产荒”背景下，机构配置需求依然旺盛，当前积分配置价值日渐凸显。短期来看，债市可能会出现波动，但中长期来看无需过度悲观。对于普通投资者来说，张林建议，不必因为二级市场的短期波动而“追涨杀跌”。这将加剧机构抛售更多的负循环等等，跌得越多，卖得越多。长期持有有助于平息波动，无需因短期净回撤而恐慌。以下投资者可以考虑通过固定投资等方式配置少量的装置，以平滑风险和成本。 （编辑：管静）