在政策推动、产品特点、投资者偏好等因素影响下，交易所开放式指数基金（ETF）市场规模持续增长。截至2025年12月15日，ETF总规模由年初约3.73万亿元增至约5.74万亿元，全年规模增长超过2万亿元，增速超过53%。 ETF市场的发展离不开政策的支持。近年来，相关扶持政策频频出台。 2024年4月出台的新“国九规定”提出建立开放式指数基金交易快速审批通道，推动指数化投资发展； 2025年6月，证监会将发布《关于科创板设立科技创新成长层增强包容性和适应性的意见》《制度》明确提出“科创板ETF纳入基金投顾配置范围”，只是通过投顾配置资金筹集投顾配置。 ETF链接基金。同年7月，上交所、深交所同时发布修订后的《交易所开放式基金风险管理指引》，旨在明确基金管理人和会员在ETF风险管理中的具体责任，为快速发展的ETF市场安装新的“安全阀”。公募网数据显示，截至2025年11月18日，2025年11月18日逾期发行ETF共计322只，发行总量2446.44亿份。去年ETF仅发行179只，发行总量为1275.31亿股。其中，发行数量增长79.89%，发行总量发行量增长91.83%。这一成绩不仅远超去年水平，还高于2021年的历史峰值。融智投资FOF基金经理李春雨表示，2025年以来，ETF发行数量和份额创历史新高，原因如下：一是政策支持力度加大，监管部门出台相关投资文件，明确推动投资指数发展；与此同时，科技债等支持政策也为ETF的资产提供了很多底层支持。二是市场环境不断改善。 A股市场的震荡上行带动了ETF净值的增长。科技等热门赛道变得活跃，进一步增强了资金入市意愿。三是产品效益突出。 ETF具有费用低、风险分散的特点，产品uct线路不断拓展细分领域，更好地匹配不同的投资需求。四是资本结构多元化。长期资金增加ETF比重，稳定配置。个人投资者由于风险意识的增强，也逐渐增加ETF在资产组合中的比例。股票基金一直是发行NG ETF的主力军。数据显示，截至今年，股票ETF已发行283只，占发行总量的87.89%，总发行份额达到1493.95亿，占总份额的61.07%。其中，以被动型指数基金为主，发行265只，增强型指数基金仅发行18只。债券基金紧随其后。数据显示，今年以来债券ETF已发行32只，占发行总量的9.94%。发行总量为914.83亿份，占总份额的37.39%。此外，虽然QDII基金发行数量有限，市场接受度较高。数据显示，虽然今年仅发行了7只QDII基金，发行总量仅为37.67亿股，但截至截止时发行股数达到100.52亿股，呈现出明显的过度融资现象，反映出投资者对境外市场投资工具的旺盛需求。清华大学国家金融研究院院长、五道口金融学院副院长田旋认为，在全球经济周期分化、利率政策差异显着的背景下，QDII基金能够满足投资者分散投资风险、获取全球市场回报的需求。同时，市场结构逐步优化，领先的QDII基金机构产品线布局更加成熟，银行理财、保险等中长期基金持续研发。从而促进良性发展循环。凭借不同主题的产品，科创ETF今年备受市场追捧。数据显示，今年发行的322只ETF中，名称中带有“科创”字样的ETF数量达到66只，占发行总量的20.50%，发行总量达到501.78亿股，占发行总量的20.51%。此外，还有自由现金流ETF。今年发行的ETF中，名称中带有“自由现金流”字样的ETF有29只，占发行总量的9.01%。发行总量达到167.71亿股，占总股数的6.86%。田旋表示，两类ETF都有清晰的筛选逻辑、明确的投资标的。他们兼具行业愿景和财务稳健性，满足投资者获取结构性机会和控制风险的需求。此外，ETF产品还具有流动性强、费用低、持仓透明等优点，因此很受青睐。科技主题ETF通过多元化投资降低单一科技股的波动风险，为普通投资者提供低门槛参与前沿科技投资的有效工具。尤其是在市场风险偏好恢复阶段，资金更倾向于配置具有长期增长逻辑的科技资产。自由现金流主题ETF的受欢迎反映了投资者在复杂的市场环境下对特定价值的追求。该类ETF通过选择持续产生充沛自由现金流的优质公司，形成兼具防御性资产和股息潜力的投资组合，成为风险偏好趋于保守时的配置首选。 （经济日报记者 彭传旭 马春阳） （编辑：王巨鹏）