中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 据记者不完全统计，2025年初至11月1日，地方国有企业共参与上市公司控制权收购28起，其中16起交易已完成，12起交易仍在进行中。 28笔成交中，江苏、安徽、浙江、广东、湖北五省最为活跃。其中，安徽紧随江苏，成交6笔，规模54.68亿元。形成了从合肥省扩展到马鞍山、黄山等地的“安徽模式”。 “城投+上市公司”的效益和共赢潜力巨大。地方政府利用城投公司直接收购，除了节省时间和成本外，还具有估值优势。都是上市公司。不少优质标的二级市场价格被低估，城投公司得以利用“折价”锁定上市公司平台，快速整合引入经营现金流。更重要的是，低成本进入意味着更高的安全边际，无形中形成了一条护城河。在同样的并购预算下，城投现在可以获得更多的股权、更多的产能、更完善的技术团队，并顺便获得再融资、减持股份、上市公司承诺等完整的资本工具箱，为后续抢占产业资金、引入战略投资者、推行员工持股等留下足够的空间。值得注意的是，以城投公司为首的上市公司并购仍是一箭三雕的方式。城投公司低价入股地方政府引入订单，上市公司在当地扩大生产，三者共享资本红利和产业增长，为早中期企业提供了经典范例。对于上市公司来说，城投的帮助不仅带来必要的流动性，还有政府订单、园区工厂、税收优惠甚至科研补贴。一揽子政策之下，上市公司业绩迅速恢复。同时，在市投资信贷背书的支撑下，公司再融资成本大幅下降，银行授信额度得到恢复，为后续技术升级和产能扩张开辟了空间。对于地方政府来说，上市公司将研发、制造、供应链转移到当地，立即弥补行业缺口。物料流公司接到确定订单，并流转物流、检测、包装等支撑连杆同时组装。只需一两年，就能形成“引一、带一簇”的集群效应。此外，地方政府通过控股平台分享企业收益、股票增值、增加税收收入，实现“消除风险、培育产业、增加税源”的三级跳跃。以马鞍山国资为例，江东实业收购蓝黛科技，使蓝黛科技能够更加专注于新型车辆传动系统、触摸显示、机器人关节减速器的研发。与马鞍山市国有工业企业在电子信息、车辆交通等科技产业上形成协同效应。以看华生物收购上海国资姊妹公司为例。本次交易是对《上海市支持上市公司并购重组行动方案》的直接响应《城投公司（2025-2027年）》呼吁打造百亿元生物医药并购产业，也传递出上海国资未来将持续加大对生物医药领域投资的信号。随着中央政策、地方政策、资金渠道、公司架构、风险控制机制的推动，城投公司正加速从“土地组织者”向“产业投资者”转型，频频投资新能源此外，借助严格的信息披露和资本市场监管要求，城投公司也被迫完善公司治理，强化运营理念，逐步实现从“融资平台”向“产业运营商”的转变，城投高手今年在城投并购中实力增强。，半导体一直是热门领域。今年以来，共有28家上市公司参与了以城投公司为代表的地方国企控制权收购。其中，江海科技、蓝黛科技、*圣华为、中盈电子、海川智能、太极科技、三甲科技等7家企业均属于半导体行业。从地域上看，江苏、安徽、浙江、广东、湖北是这五个地区国有最活跃的。从交易数量来看，国有企业安徽和江苏并列榜首，各参与了6起并购交易。浙江省、广东省、湖北省各有3例，并列第二。从交易规模来看，江苏省以60.44亿元排名第一，占交易总额的近20%。安徽省位列第二位列第一，为54.68亿元；其次为浙江，为53.48亿元。近十几年来，安徽凭借独特的眼光，积极设立产业基金，探索适合本地区的风险投资模式。因此，近年来，安徽成为全国新生产力的富矿，深厚的工业基础也给当地带来了各层次的收入、人才和就业机会。但随着城投主导的新一轮上市公司并购，安徽国资正在从参股转向控股。从过去分散的股权投资，到系统化、全链条的并购运作，并购赛道上的“新皖系”模式即将出现。从“选壳”到“建港”，安徽将国有并购从个案变成生态圈，让各自控股对产业链精准招商，也为其他地方城市投资提供了“国有资产并购”的模板。以今年年初完成并购的三甲科技为例。收购国企安徽合肥后，三佳自身技术实力大幅增强。今年6月，启动1.21亿元并购计划，拟以现金收购安徽中和半导体科技有限公司51%的股权。三佳科技是一家半导体塑料封装领域的企业。中和半导体主要从事半导体封装设备的研发、制造和销售。收购中和半导体将有助于优化资源配置，提高上市公司的市场份额。安徽合肥、芜湖、马鞍山、黄山、池州等地的国有企业均参与了上市公司控制权的收购。例如，黄山站旗下资产收购汽车精密轴承龙头企业光阳股份，加速新能源转型；富阳国资接管精密清洗公司*圣赫科化解债务风险；富阳国资产业聚焦核心业务；国有蚌埠通过重组收购大福技术，促使通信设备企业专注于核心业务。事实上，近年来，广东地方国企也早早加入了上市公司的行列。以收购佛山国资实际控制人文科股份有限公司为例。自2022年佛山市建设发展集团有限公司成为文科有限公司第一大股东以来，净文科有限公司归属于2024年分别同比增长77.79%、59.40%、同比分别增长77.79%、59.40%、21.02%。 202年前三季度5、温科股份归属于母公司净利润年增长率达到113.07%。相对低调的作风，让国企文科部门成为一家很难上市的公司。 （编辑：管静） 中国经济网公告：股市信息来自合作媒体和机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不产生付款投资。投资者据此操作需自行承担风险。