今年以来，证券公司债券发行规模大幅增长。 Wind数据显示，截至12月11日发稿，2025年以来已有75家券商累计发行债券954只，创下发行纪录，总发行规模约1.77万亿元。与此同时，债券发行数量和规模同比均增长40%以上。其中，4家龙头券商年内发行债券规模超过1000亿元，在行业债券发行总量中占比较大。专家表示，市场环境、融资成本和政策引导共同推动证券公司发债规模再创新高。 Wind数据发行总量约1.77万亿元，从境内债券发行规模（下同）来看，截至12月11日，2025年以来，75家券商共发行债券954只，总发行规模 发行规模 规模。 2024年同期，这一数字分别为658和1.25万亿元。以此计算，今年证券公司发行债券的数量和规模较去年同期分别增长了45%和42%。发行“大规模”千亿元债券的机构数量也同步增加。截至目前，年内发行债券规模超过千亿元的券商有四家，分别是中国银河、国泰海通、华泰证券和中信证券。 2024年，华商将成为唯一一家发行规模超过1000亿元的机构。与此同时，多家券商正在积极推进新债发行计划。上海证券交易所官网近日透露，中国银河拟向专业投资者公开发行不超过300亿元公司债券。当前该项目状态为“已受理”，更新日期为12月2日。同时，中国银河还计划发行不超过200亿元的永续次级债券。该项目状态为“已受理”，更新日期为12月8日。今年10月底，国泰海通发布公告称，拟向专业投资者公开发行不超过11​​00亿元的公司债券。这一金额创下了证券公司单次申请金额的记录。目前，该项目也在稳步推进中。四季度证券公司积极发行中长期债券可能与近年来利率市场的调整有关。 Wind数据显示，2023年四季度以来，各期国债到期收益率均出现不同程度下降，且这一趋势持续至2025年初。2025年，各期国债到期收益率首次经历了年初大幅向上调整，近期企稳。其中，1年期和3年期稳定在1.40%和1.45%左右，10年期则在1.6%至1.9%区间变动。在此背景下，证券公司发行新债的成本明显低于现有债务。以龙头机构中信证券为例，三年期债券方面，2023年8月和2025年10月发行的23中证18和25中证11利率分别为2.70%和1.96%；五年期债券方面，2023年11月和2025年11月发行的23沪深26和25沪深13利率分别为3.10%和1.98%。 “市场环境、融资成本和政策引导三大因素有效带动了证券公司发债规模再创新高。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对经济参考报记者表示一是在市场环境的推动下，A股交易活跃，资金业务规模加速，证监会联合推出“科创板”，为券商提供新的融资渠道。分别为1469亿元、1333亿元、1256亿元和102.7亿元。龙头券商发行的债券普遍偏低，平均票面利率为1.80%，最高利率仅为2.4%。同时，他们有更多的业务拓展需求，容易产生副作用。产业集中度的提高是强者恒强的马太效应，反映了资本在被扰乱的机构中流动的规律。 “对于中小券商来说，债券发行整体增速分化，部分中小券商同比增幅也超过300%。不过，渤海证券和兴业证券萎缩，融资节奏呈现结构性变异。年内证券公司发行的创新债持续增加。 “长江证券股份有限公司第一创业证券此前公告称，2025年向专业投资者公开发行公司债券的名称已变更为“第一创业证券股份有限公司公司债券（第二期）”，本期债券发行规模不超过10亿元。更名后，上述债券募集资金用途也发生相应变化。据创投首份公告称，扣除发行费用后，本次债券募集资金至少70%将用于投资业务创新，从应用发布开始构建完整的服务生态系统；剩余的30%将用于增加营运资金。此外，西部证券、广发证券也发布公开发行股票公告，拟发行股票。专业投资者。关于公司债券名称变更的公告债券募集资金的用途也发生了变化：更名后，两家券商科创债计划以至少70%的股份，通过股权、债券、投资基金等方式专门支持创新科技业务。科创债引导资金精准流向人工智能、半导体等硬科技领域，不仅优化了券商自身业务结构，也为科技企业提供了低成本融资渠道。 ”田立辉表示，债券基金的科技资金专门用于支持科技创新，这与建设新生产力的国家战略非常契合。“金融+科技”的深度融合将为科技创新融资环境带来很大改善，而田立辉也强调了战争的真实发展。一些机构“重名变实”的形式主义倾向，确保资金真正流向科技创新主体。 （编辑：何鑫）