目前，备受业界关注的银行理财价值观纠偏工作已进入最后冲刺阶段。中国证券报记者近日发现，大部分理财公司已提前完成相关整改工作。与此同时，中诚信指数等新的第三方估值工具正悄然进入行业视野。此类工具旨在平滑净资产的锯齿状变化，同时保持基础估值体系的锚定，但其合规性和适当性尚未得到评估。到2026年，金融产品将迎来综合净值新起点。面对债券市场波动加剧、大额高息存款即将到期的市场变化，金融机构以多元资产配置和精准风险防控为主要手段。一条成功之路。许多机构“提前提交文件”。 “我们在12月初就完成了评估修正工作，业内大部分机构不会拖到最后一天，现在大部分机构应该已经完成​​修正了。”一家股份制理财公司人士说道。从近期记者采访情况来看，大部分理财公司已提前落实估值修正任务，工作结束主要集中在校准少数不活跃MGA重要角色的估值、历史浮动利润回归等细节上。东部地区一家理财公司投资经理表示，公司整改完全符合监管要求，并已成立专门小组推进各项工作。所有更正现已完成。此次纠正情况与公司后续监管评级有关。“我们都在努力做好工作，希望得到高评价。”据了解，监管评级与理财公司的业务范围和创新资质直接相关，这无疑增加了机构实施整改的内生动力。非法估值行为将成为监管部门此时关注的焦点，包括利用收盘价、平滑估值以及自建估值模型等。根据要求，财富管理公司必须使用中债、中信建投、外汇交易中心等机构提供的当日估值，且该规定涵盖直接投资和外包业务。同时，理财公司需要有序地将产品产生的正偏差收入返还给客户。此次调整过程中，行业整体运行平稳，未出现生产异常情况。ct赎回踩踏或市场规模大幅萎缩。上述东部地区理财公司投资经理透露：“下半年以来，债券市场表现一直承压，在调整过程中，我们通过发行正偏差收益，在一定程度上恢复了客户体验。随着投资者教育的逐步深入以及赎回中间产品管理的加强，出现了不适合销售的情况。”值得一提的是，多位业内人士提到，银行理财客户群出现结构性变化。部分客户难以适应净值变化，选择重返存款市场；部分客户已逐渐接受随之而来的收益和波动，主动适应产品。从风险偏好分布的角度来看，但R1级（风险承受能力最低）客户占比略有下降，R5级（风险承受能力最高）客户占比持续上升。同时，得益于行业稳定运行积累的信任基础，不少高净值客户开始尝试结构更为复杂的金融产品。新的估值工具受到关注。多位理财业内人士表示，银行理财产品普遍实现了净值披露。如何在净值波动频繁的市场中有效控制财务管理。产品净值波动和优化客户体验已成为理财公司面临的难题。在此背景下，中诚信指数、中债评级等新型第三方评估工具开始受到关注。新资产实施以来随着管理法规的出台，使用第三方评估在行业内已变得普遍。目前，银行间债券通常采用中债估值，交易所债通常参考中证指数估值。这两种估值体系共同构成了工业定价的基础。新估值服务的本质是通过复杂模型、扩展观察窗口等技术手段，以单日交易数据为基础优化“原始公允价值”，出具波动更加微妙的“参考估值曲线”。其主要目的是平滑净值的大幅波动，同时保持锚定于核心估值体系，防止MGA严重偏离真实市值。据中诚信指数公司披露的信息显示，其债券估值系统融合了金融工程模型、机器学习和大数据技术，将市场交易数据与自身积累的信用评级深度融合。研究数据。中诚信指数在债券估值体系构建过程中，通过活跃价格和样本主体双轮驱动，捕捉市场结构趋势，构建收益率曲线；它使用债券因子模型来识别类似债券，以更好地估计不活跃债券的价格。 “这类新的估值工具本质上并不背离公平原则，与以往的净值平滑工具有着本质的区别。”上述华东财务管理公司投资经理表示，其主要原则是对资产估值等结果进行加权平均，对不同类型的债券进行差异化处理，不撤销原有的估值逻辑。此类服务对市场的实际影响相当有限。上述股份制银行理财公司人士告诉记者，监管层对此类创新仍持谨慎态度。积极的企业。 “我们还担心：‘二次处理’的估值结果是否符合监管对公允价值的定义？是否会损害风险披露的有效性，从而误导投资者的决策？是否会造成新的估值灰色地带？”该人士强调，在监管部门推动估值透明、现实的行业努力指引下，任何试图改变净值表现的技术手段，都必将面临来自政府和市场的严格审查。这是银行财务管理和监管评级估值修正的关键窗口期。多数理财公司秉持合规优先的原则，对可能引起争议的新兴估值服务持谨慎观望态度。锚定多元化配置，取得成功。面对upcomi2026年银行理财全面净值化，不少理财公司坦言行业将面临诸多挑战。在此背景下，金融产品的主要竞争力将集中在三个主要维度：资产配置的多元化、对冲工具运用的精准性以及跨市场机会的深度探索。 “随着估值整顿的全面实施，债券市场的波动将更直接地传导至理财产品净值，这将给行业带来严峻考验。这不仅是因为理财产品持有债券数量较多，还因为大量债券资产与开放式、短期开放或短期封闭式理财产品深度捆绑，今年以来规模扩大。”一家财富管理公司总裁说道。业内人士表示，现有财富管理的主要定位换货产品依然注重绝对回报。实现这一目标，关键是配置大资产类别，严格遵守止盈止损纪律，准确把握市场时机和优质资产机会。这无疑对传统银行理财的运营模式提出了挑战。传统银行理财的客户群主要来自存款用户，运营模式偏向配置，参与交易波段操作较少，主动配置大类资产。上述理财公司总裁分享了该机构的应对策略：尽管债券组合已采用市值法充分估值，且今年中债指数整体走软，但团队通过积极的波段交易，仍获得了100多个基点的超额收益。在此基础上，机构进一步配置跨境资产ET和权益类资产以获得更高的回报，并通过维持一定的高流动性头寸和现金资产来构建风险缓冲，最终建立一个平衡回报和波动性的投资组合。他表示：“这种以‘收益-风险’平衡、多资产联动为核心的配置框架，预计将成为2026年行业的重要方向。”对于2026年的资产配置方向，某理财公司首席投资官将目光投向了高息存款到期潮带来的市场机会：“据测算，2026年银行体系存款将达到30万亿元，这是高息时期。网点大量到期存款需要新增理财存款额度，居民理财保值增值不再需要满足原有存款额度。”他直言， 2026年市场最迫切的需求就是推出年化收益率2.5%-3.5%的稳定理财产品。只有锚定这个收入区间，进行大规模资产配置，才能精准满足居民财富转移的需求。 （编辑：管静）