■苏世余 近期，A股市场全年成交额首次突破400万亿元。截至12月23日收盘，全年A股市场成交总额达407.82万亿元，较去年同期增长58.49%。当日交易量98%以上保持在万亿元以上，其中23.6%为交易量超过2万亿元的交易日。这一重磅数据体现了资本市场的强劲活力。笔者认为，交易量的历史性佳绩是政策赋能、资本聚集和产业升级协同共振的必然结果。一方面，今年以来，资本市场改革不断深化，制度红利不断释放。监管部门推出一系列服务科技创新和新生产力发展的改革措施，激发活力多层次资本市场活力；推动多元化、常态化退市机制持续发挥作用，构建“优胜劣汰”的健康生态；同时，继续推动上市公司进一步加大分红力度，增加分红频率，充分利用回购、并购等市值管理工具，持续提升公司投资价值。从金融角度看，保险资金、社保基金等长期资金持续入市，中资资产凭借估值优势持续吸引外资流入，为交易量的不断增长提供了坚实支撑。另一方面，不同行业的交易格局清晰勾勒出产业变革的主要脉络。电子板块延续资金吸纳效应，成交总额领涨，体现成熟产业的坚实基础；有色金属、通信行业交易量大幅增长，成为全年最显着的增长引擎。通信板块的强劲崛起得益于AI算力爆发性需求和数字经济发展的双重驱动。光模块、服务器等关键产品需求增加。 5G的持续部署和6G的超前布局，打开了长期增长空间，使通信设备成为支撑技术变革的“骨架”。有色金属行业的异军突起，是全球供需格局变化和新兴产业需求共振的结果。我们再来看看个股层面的资金集中现象。年内，19只个股成交额突破万亿元。中际旭创成为行业焦点e市场日均成交额超100亿元。东方财富、信宜盛等头部个股位居表现前列。这种“聚焦优质标的”的趋势是市场成熟度提升的重要标志。凭借扎实的业绩支撑和清晰的增长逻辑，优质企业成为资本寻求的首要目标。 “产业景气-业绩增长-资本集中”的良性循环启动，不仅提高了市场资源配置效率，也引导资本聚焦实体经济重点领域，为产业升级提供有力支撑。更深层次看，A股市场年成交额首次突破400万亿元的背后，是资本市场与实体经济共存发展的良性互动。目前，A股市场战略新兴产业上市公司比例超过50%。这资本市场与实体经济联系日益紧密。资本市场无疑浇灌了创新的“沃土”，推动技术创新与产业创新深度融合。这种良性互动不仅让SA投资者分享了经济创新发展的红利，也为企业技术研发和产能扩张提供了资金保障，实现市场活力与经济发展的同频共振。当然，随着市场活跃度的增加，必须坚持“稳定”与“发展”的辩证统一。近日召开的中央经济工作会议提出“继续深化资本市场投融资综合改革”，体现了党中央对资本市场发展的高度重视。未来，有必要进一步优化市场环境，加强风险防控，引导交易回归价值发现源头，让市场活力在规范有序的框架下得到充分释放。 A股市场全年成交额首次突破400万亿元，这既是一个里程碑，也是一个新起点。它印证了中国经济的深度稳定，展现了资本市场改革发展的显著成果，为资本驱动高质量发展指明了方向。面向未来，只有继续深化改革，沿着市场化、法治化、国际化方向，不断增强市场活力和稳定性，资本市场才能更好发挥枢纽作用，为推动我国经济转型升级、实现高质量发展提供更强劲的资本动力。 （编辑：蔡青）